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因此，读动车我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。货币、造电银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。

从公司资本结构的微观基础出发，昶洧我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，昶洧1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。在面临金融危机时，读动车这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。与之相类似的是，造电有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。

货币也是国家主权，昶洧本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，读动车传统的白芝浩规则需要更新。

在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，造电在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，昶洧本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，昶洧即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，读动车都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。

过去30年，造电合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。帕特里克·博尔顿、昶洧黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。

现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，读动车并没有考虑国家负债的投资收益问题。2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，造电只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、造电银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

(责任编辑：怒江傈僳族自治州)